เงินเฟ้อยังไม่ลง เฟดยังคงตรึงอัตราดอกเบี้ย

ราคาทองคำถูกกดดันอีกครั้งหลังตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ (CPI) เดือน ม.ค. ออกมาที่3.1% สูงกว่าตลาดคาดไว้ที่ 2.9% ทำให้ตลาดมีความกดดันว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ(เฟด) จะเลื่อนออกไปอีก เป็นช่วงเดือนที่ มิ.ย. จากเดิมคาดไว้ที่เดือน พ.ค. ปีนี้

ในช่วงเวลาปกติแล้วเงินฟ้อกับทองคำจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่สอดคล้องกัน เนื่องจากระดับเงินเฟ้อที่สูงขึ้นจะส่งผลให้เงินสดมีอำนาจในการจับจ่ายใช้สอยลดลง ดังนั้นนักลงทุนจึงมีความจำเป็นต้องเปลี่ยนเงินสดเป็นอย่างอื่นที่มีความปลอดภัยเทียบเท่าหรือมากกว่าเงินสด แต่จะไม่ได้รับผลกระทบจากเงินเฟ้อ ซึ่งทองคำก็เป็นตัวเลือกแรกๆ มาอย่างยาวนาน

แต่ในปัจจุบันมีตราสารทางการเงินที่เรียกว่าพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งให้ผลตอบแทนคงที่และมีความเสี่ยงน้อย เนื่องจากออกโดยรัฐบาล ซึ่งขณะนี้พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ให้ผลตอบแทนถึง 5.50% เป็นผลตอบแทนระดับสูงที่สุดในรอบหลายสิบปี ในขณะที่เงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลงจึงส่งผลให้นักลงทุนเทขายทองคำไปถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แทนซึ่งให้ผลตอบแทนที่แน่นอนกว่า และกดดันราคาทองคำลงมาอย่างต่อเนื่อง